Le ralentissement économique de la Chine entraîne une détérioration des performances du secteur manufacturier mondial. Le bénéfice net du secteur manufacturier mondial en 2023 a chuté de 9 % de juillet à septembre par rapport à la même période un an plus tôt, marquant le quatrième trimestre consécutif de baisse des bénéfices. Les smartphones et les semi-conducteurs sont en déclin, et la demande d’investissements en équipements est également sous-performante. La hausse des taux d’intérêt a soutenu les secteurs financiers, où les spreads se sont améliorés, et l’automobile, où la production est revenue à la normale et où les bénéfices globaux ont augmenté de 3 %. Alors que les perspectives économiques des États-Unis et de la Chine sont incertaines, il n’est pas certain que la tendance à la croissance des bénéfices se poursuive.
Les résultats de plus de 13 000 grandes sociétés cotées au Japon, aux États-Unis, en Europe et en Chine (au 8 novembre, à partir de prévisions de marché non publiées) ont été compilés à l’aide des données de QUICK FactSet. Elles représentaient environ 90 % du total des entreprises en termes de capitalisation boursière totale.
Le bénéfice net de juillet à septembre s’est élevé à 1,0981 billion de dollars. Neuf des 16 principales industries, dominées par les industries manufacturières telles que la chimie (en baisse de 43 %) et l’électronique (en baisse de 12 %), ont enregistré une baisse de leurs bénéfices. Le secteur des machines (en baisse de 10 %) a vu son bénéfice baisser pour la première fois en cinq trimestres. Les bénéfices du secteur non manufacturier ont augmenté de 16 %.
Les changements survenus dans l’économie chinoise semblent avoir entraîné une détérioration des performances manufacturières. Les données de QUICK FactSet montrent que les bénéfices nets de plus de 240 entreprises non chinoises avec un ratio (valeur imputé) du marché chinois par rapport aux revenus d’exploitation globaux de plus de 30 % ont diminué de 30 %. La situation est encore plus prononcée par rapport à ceux dont la part de marché chinoise est supérieure à 10 %, inférieure à 30 % (diminution de 1 %) et inférieure à 10 % (augmentation de 7 %).
En Chine, connue comme « l’usine du monde », la production de smartphones et les équipements d’automatisation, tels que la performance du ralentissement économique, ont un impact direct sur un large éventail d’industries.
Les grandes sociétés américaines de semi-conducteurs Texas Instruments et TSMC ont vu leurs bénéfices baisser de plus de 20 %. Wei Zhejia, PDG de TSMC, a déclaré qu’en raison de la faiblesse macroéconomique globale, la reprise de la demande en Chine est lente et que les clients ont toujours été prudents dans la gestion des stocks.
Les bénéfices du géant américain de la chimie Dow Chemical ont chuté de 59 % et ceux de DuPont de 13 %. Les équipements d’automatisation d’usine (FA), tels que les unités de commande numérique (NC), qui sont le cerveau des machines-outils, ont également diminué à mesure que les investissements en équipements ralentissaient en Chine. Les bénéfices de la société japonaise Fanuc ont diminué de 20 %. Les commandes, indicateur avancé de performance, ont chuté de 35 % en Chine.
Malgré les attentes de relance économique en Chine, la consommation en Chine est dans le marasme. Estée Lauder, une grande entreprise américaine de cosmétiques, a été affectée par le ralentissement du marché chinois, qui est un important producteur d’argent, et a vu ses bénéfices chuter de plus de 90 %.
Dans le contexte de performances médiocres du secteur manufacturier, la finance a constitué un soutien. Le montant de la croissance des bénéfices a dépassé toutes les industries. Du point de vue du bénéfice net des grandes banques américaines, Wells Fargo, qui se concentre sur les banques commerciales, a augmenté de 61 % et JPMorgan Chase de 35 %.
Dans le contexte de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis depuis l’été, l’écart, c’est-à-dire la différence entre le taux d’intérêt obtenu sur les prêts et le taux de financement comme les dépôts, s’est élargi.
Les grandes entreprises technologiques américaines se redressent. Six entreprises, dont Apple et Microsoft, ont vu leurs bénéfices augmenter de 41 %. Outre les pressions en faveur de la compression des coûts, telles que les licenciements, on a assisté à une reprise de la publicité en ligne et d’autres domaines auparavant touchés par le ralentissement économique. L’industrie automobile, menée par Toyota, affiche également de solides performances, avec des bénéfices en hausse de 55 %.
Concernant les perspectives d’octobre à décembre 2023, les statistiques des prévisions de marché de QUICK FactSet révèlent que les bénéfices du secteur manufacturier augmenteront de 7 % et que les bénéfices globaux augmenteront de 21 %.
Les craintes d’un ralentissement de l’économie américaine sont renforcées en raison du resserrement monétaire prolongé. Des taux d’intérêt élevés entraîneront des créances douteuses et constitueront un obstacle financier. Le PDG de Wells Fargo, Charles Scharf, a déclaré qu’il continuait à réduire les lignes de crédit alors que l’on s’efforce d’augmenter le coût du traitement des réclamations non performantes.
L’économie américaine, autrefois solide, montre des signes de ralentissement. L’Institut de gestion des approvisionnements (ISM) a publié en octobre un indice non manufacturier qui a atteint son plus bas niveau en cinq mois, et la consommation personnelle a montré des signes de contraction.
Si l’économie américaine, qui soutient la performance des entreprises, s’effondre, cela aura probablement un impact sur un large éventail d’industries.